在PCB这个赛道上 中国是全球产量第一的国家

2018-10-08 10:00:00 vega 121

PCB号称“电子产物之母”,是电子元器件中最为焦点的元件之一。在PCB这个赛道上,中国是全球产量第一的国家,占全球PCB行业总产值的比例已由2008年的31%上升至2017年的51%。


今朝中国内地约有1500家PCB企业,主要分布在珠三角、长三角和环渤海等区域。


这此中,台资的进献相对较年夜。凭证台湾工业技术研究院(IEK)剖析指出,2016年全球PCB市场中台资、日资、韩资及陆资企业市场据有率分袂为30.2%、21.6%、17.6%及16.8%,台资企颐魅占比最高。据Prismark陈述统计显示,在全球前20年夜PCB厂商中,台资企业有8家,规模优势显著。


单看这些数据,台资似乎优势较着。然而,从净利润的增长来看,台资在2012年达到了增长极峰,此后净利润已经呈现较着下滑。固然营收还在迟缓增长,可是却掩盖不了台资竞争力的阑珊(图3)。


图3:台湾PCB代表企业平均净利润变化环境(百万美元)

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数据来历:Bloomberg、东方证券研究所


与台资的衰败对比,内地PCB企业从2011年最先步入快速增持久。2011-2017年内地企业平均营收和平均归母净利润均呈现快速上涨的态势,CAGR分袂达15%和16%。而台湾PCB代表企业平均净利润在2012-2017年CAGR为-3%。


2012年成为分水岭,最主要的原因就是国产智妙手机品牌的崛起,小米在这一年3月经由过程独立电商渠道卖出了第100万台手机,年发卖额跨越百亿元。由于内地PCB企业起步较晚,所以早期产物集中在较为低端的刚性印制电路板上。而近几年,跟着小米、华为、OV的敏捷崛起,带动了一部门国内PCB企业的快速成长。固然论发卖额,内资企业和台资企业对比还有较年夜的差距,但2014年内地企业的数量占比最先跨越台资企业,跃居全球首位,到2016年内资企业数量占比已晋升至36%。


2017年PCB行业迎来了“扎堆上市潮”,包罗像景旺电子、弘信电子(300657)、深南电路等一批优秀内资企业都先后登陆A股。细看深南电路的客户名单,其主要客户包罗华为、中兴、伟创力、富士康、三星、诺基亚和上海诺基亚贝尔股份有限公司。此中深南电路对第一年夜客户华为系近三年的发卖金额占主营收入比重分袂为20.18%、29.09%和24.55%。而前五年夜客户发卖金额占比分袂为40.46%、47.35%和40.82%。景旺电子2017年的年报显示,其前五年夜客户发卖金额仅占到其年度发卖总额的23.68%。这些内资企业不仅重心在于内地市场,对于年夜客户的依靠程度也较着低于一些台资上市柜企业。


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